مر أكثر من 15 عامًا منذ إنشاء أول بيتكوين، وأصبحت العملات الرقمية الآن تحقق بعض وعودها المبكرة من خلال تحويل الأنظمة المالية القديمة. التركيز الأحدث في القطاع هو أسواق الأسهم. تخطط بورصة العملات الرقمية Kraken لتقديم نسخ رمزية لما يزيد عن 50 سهمًا، بما في ذلك آبل وتيسلا وNvidia، بالإضافة إلى الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)، مما يشير إلى تطور البلوكتشين ليصبح أكثر من مجرد ابتكار niche. وتسمى هذه الأسهم الرمزية xStocks، وهي تمثيلات رقمية لأسهم حقيقية قابلة للتداول على بلوكتشين سولانا، وستكون متوفرة حصريًا للعملاء في أوروبا وأمريكا اللاتينية وأفريقيا وآسيا. بينما استكشفت Binance سابقًا الأسهم الرمزية في عام 2021 قبل أن توقفها المخاوف التنظيمية، فإن طريقة Kraken أكثر تنظيمًا وملاءمة للامتثال، وتعتمد على الشراكات وقيمة واضحة مقترحة. كل xStock مدعوم بنسبة واحد إلى واحد بأسهم حقيقية تملكها شركة Backed Finance السويسرية، شريك Kraken، مما يسمح للمستثمرين باسترداد الرموز مقابل قيمة نقدية مماثلة. وهذا يضمن تساوي الأسعار وشفافية، ويحل مشكلتين شائعتين في مشاريع البلوكتشين المبكرة. على عكس استهداف المتداولين اليوميين في أمريكا أو محترفي وول ستريت، فإن xStocks من Kraken موجهة للمستثمرين الأفراد في الأسواق الناشئة والمحرومة، حيث يمكن أن تجعل قيود رأس المال أو خيارات الوساطة المحدودة الاستثمار في الأسهم الأمريكية مكلفًا وبطيئًا. باستخدام ميزات البلوكتشين اللامركزية، تهدف Kraken إلى توفير وصول فوري للتداول على مدار الساعة، بغض النظر عن المناطق الزمنية أو القيود الاقتصادية. الابتكار الرئيسي في الأسهم الرمزية يكمن في بنيتها التحتية على البلوكتشين — باستخدام العقود الذكية والدفاتر اللامركزية لتمكين الملكية الجزئية، والتداول المستمر، وإمكانية الوصول العالمي الأكبر. يمثل هذا النموذج بديلًا جذابًا للمستثمرين في المناطق التي تقيّد الوصول إلى الأسواق المالية الأمريكية. تعد Kraken جزءًا من حركة أوسع نحو ترميز الأسهم والأصول الواقعية.

قال الرئيس التنفيذي لـ Chainalysis، جوناثان ليفين، إنه مع تزايد وجود الأدوات المالية غير العملات المشفرة على البلوكتشين، حيث يجري الاعتماد على الأصول المادية بشكل متزايد على البلوكتشين. ويتصور الرئيس التنفيذي لـ BlackRock، لاري فينك، مستقبلًا يتم فيه ترميز جميع الأصول — الأسهم، السندات، الصناديق — وتداولها عبر الإنترنت. وقامت BlackRock مؤخرًا بإطلاق أول صندوق رمزي مدعوم بسندات الخزانة الأمريكية القصيرة الأجل على إيثيريوم. بالإضافة إلى ذلك، تهدف شراكات مثل تلك بين R3 ومؤسسة Solana إلى جلب الأصول الواقعية المنظمة إلى البلوكتشين العام، بينما تستكشف شركات مالية كبرى مثل Visa و Mastercard وJ. P. Morgan أنظمة المدفوعات والأصول الرمزية. على الرغم من الوعد، تواجه الأسهم الرمزية تحديات، أبرزها عدم اليقين التنظيمي والمخاطر المرتبطة بانتقال كيانات العملات المشفرة إلى التمويل السائد دون إشراف تقليدي. من الضروري وجود حلول موثوقة للحفظ؛ إذ يستخدم بعض المنصات وكلاء مرخصون يملكون الأسهم الفعلية، بينما تعتمد أخرى على أصول تركيبية، مما يثير مخاوف بشأن المخاطر المقابلة للطرف الآخر. من الناحية التقنية، تعمل الأسهم الرمزية على شبكات بلوكتشين عامة ومرخصة. يُعد إيثيريوم شائعًا بسبب وظائف العقود الذكية وسيولة التمويل اللامركزي، لكن مشكلات التوسع والرسوم العالية تدفع بعض المنصات إلى بدائل مثل سولانا، أفالانش، وPolygon. قد يُحدث اعتماد الأسهم الرمزية انقلابًا في الوسطاء الماليين التقليديين من خلال تبسيط التسوية والحفظ، مما قد يقلل أوقات التسوية من أيام (T+2) إلى وقت شبه فوري، ويقلل المخاطر والتكاليف. ومع ذلك، فإن إلغاء الوسيط يثير قضايا تتعلق بنزاهة السوق، والتلاعب، والتداول الداخلي، وحماية المستثمرين بدون إشراف مركزي، مما يبرز الحاجة المستمرة إلى الامتثال وإدارة المخاطر في السلوك المالي.