Prošlo je više od 15 godina otkako je kreiran prvi bitcoin, a kriptovaluta sada ispunjava neke od svojih ranih obećanja transformišući dugotrajne finansijske sisteme. Najnoviji fokus unutar sektora je tržišta kapitala. Kripto burza Kraken planira ponuditi tokenizirane verzije preko 50 dionica, uključujući Apple, Tesla i Nvidia, kao i fondove kojima se trguje na burzi (ETF), što signalizira evoluciju blockchaina izvan nišne inovacije. Nazvani xStocks, Krakenove tokenizirane dionice su digitalne reprezentacije pravih udjela koje se mogu trgovati na blockchainu Solana i biće dostupne isključivo kupcima u Evropi, Latinskoj Americi, Africi i Aziji. Dok je Binance ranije istraživao tokenizirane dionice 2021. godine prije nego što su regulatorne zabrane zaustavile taj trud, Krakenova metoda je strukturiranija i više usmjerena na usklađenost, oslanjajući se na partnerstva i jasnu vrijednosnu ponudu. Svaki xStock je podržan u omjeru jedan prema jedan pravim udjelima koje drži Krakenov švicarski partner, Backed Finance, što omogućava investitorima da zamijene tokene za ekvivalentnu novčanu vrijednost. To osigurava paritet cijene i transparentnost, rješavajući dva česta problema ranih blockchain projekata. Za razliku od ciljanih američkih dnevnih trgovaca ili profesionalaca sa Wall Streeta, Krakenovi xStocks su namijenjeni maloprodajnim investitorima u emerging i nedovoljno pokrivenim tržištima, gdje mogući kontrolni mehanizmi kapitala ili ograničene brokerske opcije mogu učiniti ulaganje u američke dionice skupljim i sporijim. Korištenjem decentralizovanih mogućnosti blockchaina, Kraken želi omogućiti trenutnu trgovinu 24/7 bez obzira na vremenske zone ili ekonomska ograničenja. Osnovna inovacija tokeniziranih dionica leži u njihovoj blockchain infrastrukturi — korištenju pametnih ugovora i decentraliziranih registra za omogućavanje djelimičnog vlasništva, kontinuirane trgovine i veće globalne dostupnosti. Ovaj model predstavlja atraktivnu alternativu za investitore u regijama sa ograničenim pristupom američkim finansijskim tržištima. Kraken je dio šire pokreta prema tokenizaciji dionica i stvarnih imovina.

CEO Chainalysis-a, Jonathan Levin, primijetio je da financijski instrumenti izvan nativnih kriptovaluta sve više postoje na blockchainu. CEO BlackRocka, Larry Fink, zamišlja budućnost u kojoj će sve imovine — dionice, obveznice, fondovi — biti tokenizirane i dostupne za trgovanje online. BlackRock je nedavno pokrenuo svoj prvi tokenizirani fond podržan kratkoročnim američkim trezorskim zapisima na Ethereumu. Dodatno, partnerstva poput onog između R3 i Solana Foundationa ciljaju donijeti regulisane imovine iz stvarnog svijeta na javne blockchainove, dok velike finansijske kompanije poput Visa, MasterCard i J. P. Morgan istražuju tokenizirane plaćanja i finansijske sisteme. Unatoč obećanjima, tokenizirane dionice suočavaju se s izazovima, prije svega regulatornom nesigurnošću i rizicima povezanim s ulaskom kripto entiteta u mainstream finansije bez tradicionalnog nadzora. Pouzdana rješenja za držanje su ključna; neke platforme koriste licencirane čuvare koji drže stvarne udjele, dok se druge oslanjaju na sintetičke aktive, što izaziva zabrinutost zbog rizika od protivstrana. Tehnološki gledano, tokenizirane dionice rade na javnim i dozvoljenim blockchainovima. Ethereum je popularan zbog svoje funkcionalnosti pametnih ugovora i DeFi likvidnosti, ali problemi sa skaliranjem i visokim naknadama potiču neke platforme na alternative poput Solane, Avalancha i Polygon-a. Primjena tokeniziranih dionica mogla bi poremetiti tradicionalne finansijske posrednike omogućavajući bržu i jednostavniju potvrdu transakcija i držanje, čime bi se vrijeme zatvaranja poslova smanjilo s nekoliko dana (T+2) na gotovo trenutno, smanjujući rizike i troškove. Međutim, disintermedijacija istovremeno izaziva pitanja o integritetu tržišta, manipulacijama, insajderskom trgovanju i zaštiti investitora bez centralnog nadzora, čime se ističe stalna potreba za usklađenosti i upravljanjem rizicima u finansijama.