Det er over 15 år siden, den første bitcoin blev oprettet, og kryptovaluta opfylder nu nogle af sine tidlige løfter ved at transformere veletablerede finansielle systemer. Det seneste fokus inden for sektoren er aktiemarkeder. Kryptobørsen Kraken planlægger at tilbyde tokeniserede versioner af over 50 aktier, herunder Apple, Tesla og Nvidia, samt børshandlede fonde (ETF'er), hvilket signalerer blockchainens udvikling ud over en nicheinnovation. Navngivet xStocks, Kraken’s tokeniserede aktier er digitale repræsentationer af ægte aktier, som kan handles på Solana-blockchainen og vil udelukkende være tilgængelige for kunder i Europa, Latinamerika, Afrika og Asien. Selvom Binance tidligere undersøgte tokeniserede aktier i 2021, inden regulatoriske bekymringer satte en stopper for indsatsen, er Krakkaens metode mere struktureret og compliance-orienteret, og bygger på partnerskaber og en klar værdiproposition. Hver xStock er backet én til én af ægte aktier, som Kraken’s schweiziske partner, Backed Finance, ejer, hvilket giver investorer mulighed for at indløse tokens for tilsvarende kontantværdi. Dette sikrer prisparitet og gennemsigtighed, og adresserer to almindelige problemer i tidlige blockchainprojekter. I modsætning til at målrette amerikanske day tradere eller Wall Street-professionelle er Kraken’s xStocks rettet mod detailinvestorer i emerging markets og underforsynede områder, hvor kapitalcontrole eller begrænsede mæglermuligheder kan gøre investering i amerikanske aktier dyrt og langsomt. Ved at udnytte blockchainens decentraliserede funktioner sigter Kraken mod at tilbyde 24/7 øjeblikkelig handelsadgang, uanset tidszoner eller økonomiske restriktioner. Kernen i tokeniserede aktiers innovation ligger i deres blockchain-infrastruktur—ved brug af smart contracts og decentraliserede regnskaber til at muliggøre ejerandel i brøk, kontinuerlig handel og større global tilgængelighed. Denne model er et attraktivt alternativ for investorer i regioner med begrænset adgang til de amerikanske finansmarkeder. Kraken er en del af en bredere bevægelse mod tokenisering af aktier og reale aktiver.

Chainalysis CEO Jonathan Levin bemærkede, at finansielle instrumenter, ud over de native kryptovalutaer, i stigende grad findes på blockchain. BlackRock CEO Larry Fink forestiller sig en fremtid, hvor alle aktiver—aktier, obligationer, fonde—er tokeniserede og kan handles online. BlackRock har for nylig lanceret sin første tokeniserede fond, støttet af korte amerikanske statsobligationer på Ethereum. Derudover arbejder partnerskaber som R3 og Solana Foundation hen imod at bringe regulerede reale aktiver til offentlige blockchains, mens store finansielle aktører som Visa, Mastercard og J. P. Morgan udforsker tokeniserede betalingssystemer og finansielle systemer. På trods af løfterne står tokeniserede aktier over for udfordringer, især regulatorisk usikkerhed og risici forbundet med kryptovirksomheder, der træder ind i mainstream finans uden traditionel tilsyn. Pålidelige custody-løsninger er essentielle; nogle platforme anvender licenserede forvaltere, der besidder de faktiske aktier, mens andre bruger syntetiske aktiver, hvilket rejser bekymringer om modpartrisiko. Rent teknologisk opererer tokeniserede aktier på både offentlige og permissioned blockchains. Ethereum er populært på grund af sine smart contract-muligheder og DeFi-liquiditet, men skaleringsproblemer og høje gebyrer får nogle platforme til at vælge alternativer som Solana, Avalanche og Polygon. Implementeringen af tokeniserede aktier kan skabe forstyrrelser i de traditionelle finansielle mellemmænd ved at strømline afregning og custody, hvilket potentielt kan reducere afregningstid fra dage (T+2) til næsten øjeblikkeligt, og dermed sænke risici og omkostninger. Men disintermediering rejser også spørgsmål om markedsintegritet, manipulation, insiderhandel og investorbeskyttelse uden central overvågning, hvilket understreger behovet for fortsat compliance og risikostyring i finanssektoren.