Han pasado más de 15 años desde la creación del primer bitcoin, y la criptomoneda ahora está cumpliendo algunas de sus promesas iniciales al transformar los sistemas financieros tradicionales. El enfoque más reciente dentro del sector es el mercado de acciones. La plataforma de intercambio de criptomonedas Kraken planea ofrecer versiones tokenizadas de más de 50 acciones, incluyendo Apple, Tesla y Nvidia, así como fondos cotizados en bolsa (ETFs), lo que indica una evolución de la blockchain más allá de una innovación de nicho. Llamadas xStocks, las acciones tokenizadas de Kraken son representaciones digitales de acciones reales que se pueden negociar en la blockchain de Solana y estarán disponibles exclusivamente para clientes en Europa, América Latina, África y Asia. Mientras que Binance exploró previamente las acciones tokenizadas en 2021 antes de que las preocupaciones regulatorias detuvieran el esfuerzo, el método de Kraken es más estructurado y orientado a la cumplimiento, apoyándose en alianzas y una propuesta de valor clara. Cada xStock está respaldada uno-a-uno por acciones reales en poder del socio suizo de Kraken, Backed Finance, lo que permite a los inversores canjear tokens por un valor en efectivo equivalente. Esto garantiza la paridad de precios y la transparencia, abordando dos problemas comunes en los primeros proyectos blockchain. A diferencia de los objetivos de operadoresday traders estadounidenses o profesionales de Wall Street, los xStocks de Kraken están dirigidos a inversores minoristas en mercados emergentes y desatendidos, donde los controles de capital o las opciones limitadas de corretaje pueden hacer que invertir en acciones de EE. UU. sea costoso y lento. Aprovechando las características descentralizadas de la blockchain, Kraken busca ofrecer acceso a operaciones instantáneas las 24 horas del día, sin importar las zonas horarias o las restricciones económicas. La innovación central de las acciones tokenizadas radica en su infraestructura blockchain—utilizando contratos inteligentes y registros descentralizados para habilitar la propiedad fraccionada, el comercio continuo y una mayor accesibilidad global. Este modelo presenta una alternativa atractiva para inversores en regiones con acceso restringido a los mercados financieros estadounidenses. Kraken forma parte de un movimiento más amplio hacia la tokenización de acciones y activos del mundo real.

El CEO de Chainalysis, Jonathan Levin, observó que los instrumentos financieros más allá de las criptomonedas nativas residen cada vez más en blockchains. El CEO de BlackRock, Larry Fink, visualiza un futuro en el que todos los activos—acciones, bonos, fondos—estén tokenizados y sean negociables en línea. BlackRock lanzó recientemente su primer fondo tokenizado respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo en Ethereum. Además, alianzas como la entre R3 y la Fundación Solana buscan llevar activos reales regulados a blockchains públicas, mientras que grandes actores financieros como Visa, Mastercard y J. P. Morgan exploran pagos y sistemas financieros tokenizados. A pesar de su potencial, las acciones tokenizadas enfrentan desafíos, principalmente incertidumbre regulatoria y riesgos asociados a entidades cripto ingresando al sistema financiero tradicional sin supervisión convencional. Soluciones de custodia confiables son esenciales; algunas plataformas utilizan custodios licenciados que mantienen acciones reales, mientras que otras dependen de activos sintéticos, lo que genera preocupaciones sobre el riesgo de contraparte. Desde el aspecto tecnológico, las acciones tokenizadas operan en blockchains públicas y permissionadas. Ethereum es popular por su funcionalidad de contratos inteligentes y su liquidez en DeFi, pero problemas de escalabilidad y tarifas altas llevan a algunas plataformas a alternativas como Solana, Avalanche y Polygon. La adopción de acciones tokenizadas podría alterar profundamente a los intermediarios financieros tradicionales al simplificar la liquidación y la custodia, reduciendo potencialmente los tiempos de liquidación de días (T+2) a casi instantáneos, y disminuyendo riesgos y costos. Sin embargo, la desintermediación plantea cuestiones sobre la integridad del mercado, manipulación, trading con información privilegiada y protección de los inversores sin una supervisión centralizada, resaltando la necesidad continua de cumplir regulaciones y gestionar riesgos en las finanzas.