از زمانی که اولین بیت‌کوین ایجاد شد، بیش از ۱۵ سال گذشته است و رمزارز اکنون در حال تحقق برخی از وعده‌های اولیه خود با تغییر سیستم‌های مالی قدیمی است. تمرکز اخیر در این حوزه بر بازارهای سهام است. صرافی کریپتو کرکن قصد دارد نسخه‌های توکنیزه شده بیش از ۵۰ سهم، از جمله اپل، تسلا و انویدیا، و همچنین صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF)، ارائه کند، که نشان‌دهنده تحول بلاک‌چین فراتر از یک نوآوری محصور در حاشیه است. به نام xStocks، سهام توکنیزه شده کرکن، تبلور دیجیتال سهام واقعی است که در بلاک‌چین سولانا قابل معامله است و تنها در اختیار مشتریان در اروپا، آمریکای لاتین، آفریقا و آسیا قرار خواهد گرفت. در حالی که بایننس در سال ۲۰۲۱ به بررسی سهام توکنیزه شده پرداخت قبل از اینکه ملاحظات نظارتی این تلاش را متوقف کند، روش کرکن ساختاربندی شده‌تر و بیشتر بر انطباق با مقررات استوار است، و بر همکاری‌ها و استدلال ارزش‌گذاری مشخص تکیه دارد. هر xStock به صورت یک به یک توسط سهام واقعی که شریک سوئیسی کرکن، Backed Finance، نگهداری می‌کند، تضمین شده است، که به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد توکن‌ها را به ارزش معادل نقدی بازخرید کنند. این ensures تقارن قیمت و شفافیت را تضمین می‌کند و دو مشکل رایج در پروژه‌های اولیه بلاک‌چین را رفع می‌کند. بر خلاف هدف‌گیری تریدرهای روزانه آمریکایی یا حرفه‌ای‌های وال استریت، xStocks کرکن برای سرمایه‌گذاران خرد در بازارهای نوظهور و تحت‌خدمت است، جایی که محدودیت‌های سرمایه یا گزینه‌های محدود کارگزاری می‌تواند سرمایه‌گذاری در سهام آمریکا را پر هزینه و کند کند. با بهره‌گیری از ویژگی‌های غیرمتمرکز بلاک‌چین، کرکن هدف دارد دسترسی به معاملات سریع ۲۴/۷ را بدون توجه به تفاوت‌های زمانی یا محدودیت‌های اقتصادی ارائه دهد. نوآوری اصلی سهام توکنیزه شده در زیرساخت بلاک‌چین آن‌ها است — با استفاده از قراردادهای هوشمند و دفترکل‌های غیرمتمرکز که مالکیت بخش‌پذیر، معاملات مستمر و دسترسی جهانی بیشتر را ممکن می‌سازد. این مدل جایگزین جذابی برای سرمایه‌گذاران در مناطق با محدودیت‌های دسترسی به بازارهای مالی آمریکا است. کرکن بخشی از حرکت گسترده‌تر به سمت توکنیزه کردن سهام و دارایی‌های واقعی است.

مدیر عامل Chainalysis،Jonathan Levin، اشاره کرد که ابزارهای مالی فراتر از رمزارزهای بومی، بیشتر بر روی بلاک‌چین قرار دارند. لری فینک، مدیر اجرایی بلک‌راک، آینده‌ای را تصور می‌کند که در آن همه دارایی‌ها — سهام، اوراق قرضه، صندوق‌ها — توکنیزه و قابل معامله آنلاین باشند. بلک‌راک اخیراً اولین صندوق توکنیزه شده خود را که پشتوانه آن اوراق قرضه کوتاه‌مدت آمریکا بر بستر اتریوم است، راه‌اندازی کرده است. علاوه بر این، تناسب‌هایی مانند همکاری R3 و بنیاد سولانا هدف دارند دارایی‌های واقعی تنظیم‌شده را به بلاک‌چین‌های عمومی بیاورند، در حالی که بازیگران بزرگ مالی مانند ویزا، مسترکارت و جی‌پی‌مورگان در حال بررسی پرداخت‌ها و سیستم‌های مالی توکنیزه شده هستند. با وجود وعده‌های فراوان، سهام توکنیزه شده با چالش‌هایی مواجه است، از جمله عدم قطعیت‌های نظارتی و ریسک‌های مرتبط با ورود نهادهای کریپتو به دنیای مالی اصلی بدون نظارت سنتی. راه‌حل‌های نگهداری معتبر اهمیت دارد؛ برخی پلتفرم‌ها از نگهداران مجاز که سهام واقعی را نگهداری می‌کنند، استفاده می‌کنند، در حالی که دیگران بر دارایی‌های مصنوعی تکیه دارند که نگرانی‌هایی درباره ریسک طرف مقابل ایجاد می‌کند. از نظر فناوری، سهام توکنیزه شده بر روی بلاک‌چین‌های عمومی و مجاز عمل می‌کنند. اتریوم به دلیل قابلیت قراردادهای هوشمند و نقدینگی در دیفای محبوب است، اما مشکلات مقیاس‌پذیری و هزینه‌های بالا برخی از پلتفرم‌ها را به سمت گزینه‌هایی مانند سولانا، آوالانچ و پالیگان سوق داده است. پذیرش سهام توکنیزه شده می‌تواند ساختارهای واسطه‌ای سنتی را مختل کند، با ساده‌سازی تسویه حساب و نگهداری، و ممکن است زمان تسویه را از روزها (T+2) به تقریباً آنی کاهش دهد، و کاهش ریسک‌ها و هزینه‌ها را به همراه داشته باشد. اما ایزوله‌سازی بازار مسائل مربوط به یکپارچگی بازار، دستکاری، معامله با افراد نزدیک و حمایت از سرمایه‌گذاران بدون نظارت مرکزی را به وجود می‌آورد، که بر نیاز مداوم به رعایت مقررات و مدیریت ریسک در صنعت مالی تأکید می‌کند.