Prošlo je više od 15 godina otkako je prvi bitcoin nastao, a kriptovaluta sada ispunjava neke od svojih ranih obećanja preoblikujući dugo postojeće financijske sustave. Najnoviji fokus u sektoru je tržište kapitala. Kripto burza Kraken planira ponuditi tokenizirane verzije više od 50 dionica, uključujući Apple, Tesla i Nvidia, kao i burzovno trgovane fondove (ETF-ove), čime se signalizira evolucija blockchaina izvan uske niše inovacija. Pod nazivom xStocks, Krakenove tokenizirane dionice su digitalni prikazi stvarnih udjela koji se trguju na blockchainu Solana i bit će dostupne isključivo korisnicima u Europi, Latinskoj Americi, Africi i Aziji. Dok je Binance prethodno istraživao tokenizirane dionice 2021. godine prije nego su regulatorni problemi zaustavili taj pokušaj, Krakenova metoda je strukturiranija i usmjerenija na usklađenost, oslanjajući se na partnerstva i jasnu vrijednosnu ponudu. Svaki xStock je podržan jedan na jedan stvarnim udjelima koje drži Krakenov švicarski partner, Backed Finance, što omogućava investitorima da zamijene tokene za odgovarajuću novčanu vrijednost. To osigurava paritet cijena i transparentnost, rješavajući dva uobičajena problema ranih blockchain projekata. Za razliku od ciljanje američkih dnevnih trgovaca ili wall Street profesionalaca, Krakenovi xStocks usmjereni su na maloprodajne investitore na tržištima koja su u razvoju i nedovoljno opsluženima, gdje kapitalne kontrole ili ograničene brokere opcije mogu učiniti ulaganje u američke dionice skupo i sporo. Iskorištavajući decentralizirane značajke blockchaina, Kraken želi omogućiti 24/7 trenutni pristup trgovanju bez obzira na vremenske zone ili ekonomska ograničenja. Temeljna inovacija tokeniziranih dionica leži u njihovoj blockchain infrastrukturi—upotrebi pametnih ugovora i decentraliziranih knjiga narudžbi za omogućavanje djelomičnog vlasništva, kontinuiranog trgovanja i veće globalne dostupnosti. Ovaj model predstavlja atraktivnu alternativu za investitore u regijama s ograničenim pristupom američkom financijskom tržištu. Kraken je dio šireg pokreta prema tokenizaciji dionica i realnih imovina.

CEO Chainalysisa, Jonathan Levin, istaknuo je da financijski instrumenti osim nativnih kriptovaluta sve više postoje na blockchainima. CEO BlackRocka, Larry Fink, zamišlja budućnost u kojoj su sve imovine—dionice, obveznice, fondovi—tokenizirane i dostupne za trgovinu online. BlackRock je nedavno lansirao svoj prvi tokenizirani fond podržan kratkoročnim američkim trezorskim zapisima na Ethereumu. Dodatno, partnerstva poput onog između R3 i Solana Foundationa nastoje donijeti regulirane realne imovine na javne blockchaine, dok velike financijske kompanije poput Vise, Mastercarda i J. P. Morgana istražuju tokenizirane plaćanja i financijske sustave. Unatoč obećanjima, tokenizirane dionice suočavaju se s izazovima, prvenstveno s regulatornom nejasnoćom i rizicima povezanima s ulaskom kripto subjekata u mainstream financije bez tradicionalnog nadzora. Pouzdana rješenja za skrbništvo su ključna; neke platforme koriste licencirane skrbnike koji posjeduju stvarne udjele, dok se druge oslanjaju na sintetičke imovine, što izaziva zabrinutosti oko rizika od protivstranke. Tehnološki, tokenizirane dionice djeluju na javnim i dozvoljenim blockchainima. Ethereum je popularan zbog svoje funkcionalnosti pametnih ugovora i DeFi likvidnosti, ali problemi s skalabilnošću i visoke naknade potiču neke platforme na alternative poput Solane, Avalanchea i Polygon-a. Usvajanje tokeniziranih dionica moglo bi poremetiti tradicionalne financijske posrednike pojednostavljujući poravnanje i posjedovanje, te potencijalno smanjujući vrijeme poravnanja s današnjih nekoliko dana (T+2) na gotovo trenutačno, čime se smanjuju rizici i troškovi. Međutim, disintermedijacija postavlja pitanja o integritetu tržišta, manipulacijama, netransparentnom trgovinu i zaštiti investitora bez središnjeg nadzora, čime se ističe potreba za nastavkom usklađenosti i upravljanja rizicima u financijama.