Já se passaram mais de 15 anos desde a criação do primeiro bitcoin, e as criptomoedas agora estão cumprindo algumas de suas promessas iniciais ao transformar sistemas financeiros tradicionais. O foco mais recente do setor é nos mercados de ações. A exchange de criptomoedas Kraken pretende oferecer versões tokenizadas de mais de 50 ações, incluindo Apple, Tesla e Nvidia, além de fundos negociados em bolsa (ETFs), sinalizando a evolução da blockchain além de uma inovação de nicho. Chamados xStocks, os equities tokenizados da Kraken são representações digitais de ações reais negociáveis na blockchain Solana e estarão disponíveis exclusivamente para clientes na Europa, América Latina, África e Ásia. Enquanto a Binance explorou ações tokenizadas em 2021 antes que preocupações regulatórias interrompessem a iniciativa, o método da Kraken é mais estruturado e orientado à conformidade, apoiado por parcerias e uma proposta de valor clara. Cada xStock é garantido um-para-um por ações reais detidas pelo parceiro suíço da Kraken, a Backed Finance, permitindo que os investidores resgatem tokens pelo valor em dinheiro correspondente. Isso garante paridade de preços e transparência, resolvendo dois problemas comuns em projetos iniciais de blockchain. Ao contrário de direcionar traders americanos de dia ou profissionais de Wall Street, os xStocks da Kraken são voltados para investidores de varejo em mercados emergentes e desatendidos, onde controles de capitais ou opções limitadas de corretoras podem tornar o investimento em ações dos EUA caro e lento. Aproveitando as características descentralizadas da blockchain, a Kraken pretende fornecer acesso a negociações instantâneas 24/7, independentemente de fusos horários ou restrições econômicas. A inovação principal das ações tokenizadas reside na sua infraestrutura blockchain — usando contratos inteligentes e registros descentralizados para permitir propriedade fracionada, negociação contínua e maior acessibilidade global. Este modelo apresenta uma alternativa atrativa para investidores em regiões com acesso restrito aos mercados financeiros dos EUA. A Kraken faz parte de um movimento mais amplo de tokenização de ações e ativos do mundo real.

O CEO da Chainalysis, Jonathan Levin, observou que instrumentos financeiros além de criptomoedas nativas estão cada vez mais residindo em blockchains. O CEO da BlackRock, Larry Fink, enxerga um futuro onde todos os ativos — ações, títulos, fundos — serão tokenizados e negociáveis online. A BlackRock lançou recentemente seu primeiro fundo tokenizado apoiado por Títulos do Tesouro de curto prazo dos EUA no Ethereum. Além disso, parcerias como a entre R3 e a Solana Foundation visam trazer ativos do mundo real regulamentados para blockchains públicos, enquanto grandes players financeiros como Visa, Mastercard e J. P. Morgan exploram pagamentos e sistemas financeiros tokenizados. Apesar do potencial, as ações tokenizadas enfrentam desafios, principalmente a incerteza regulatória e os riscos associados à entrada de entidades de criptomoedas no mercado financeiro tradicional sem supervisão convencional. Soluções de custódia credíveis são essenciais; algumas plataformas utilizam custodiantes licenciados que detêm ações reais, enquanto outras dependem de ativos sintéticos, levantando preocupações sobre risco de contraparte. Tecnicamente, as ações tokenizadas operam em blockchains públicos e permissionados. O Ethereum é popular devido à sua funcionalidade de contratos inteligentes e liquidez em DeFi, mas problemas de escalabilidade e altas taxas levam algumas plataformas a alternativas como Solana, Avalanche e Polygon. A adoção de ações tokenizadas pode revolucionar os intermediários financeiros tradicionais, simplificando liquidação e custódia, potencialmente reduzindo o tempo de liquidação de dias (T+2) para quase instantâneo, diminuindo riscos e custos. No entanto, a desintermediação levanta questões sobre integridade do mercado, manipulação, negociação de informações privilegiadas e proteção aos investidores, sem uma supervisão centralizada, destacando a contínua necessidade de conformidade e gestão de riscos na área financeira.