Прошло более 15 лет с момента создания первого биткоина, и криптовалюта в настоящее время реализует часть своих ранних обещаний, преобразуя устоявшиеся финансовые системы. Последним направлением в секторе стали рынки акций. Криптовалютная биржа Kraken планирует предложить токенизированные версии более чем 50 акций, включая Apple, Tesla и Nvidia, а также биржевые фонды (ETF), что сигнализирует о развитии блокчейна за пределы нишевого инновационного сегмента. Под названием xStocks токенизированные акции Kraken представляют собой цифровые аналоги реальных акций, которые можно торговать на блокчейне Solana и доступны исключительно клиентам из Европы, Латинской Америки, Африки и Азии. В то время как Binance ранее исследовал возможность токенизации акций в 2021 году, но из-за регуляторных опасений при этом остановился, подход Kraken более структурирован и ориентирован на соблюдение требований нормативов, основан на партнерствах и ясных ценностных предложениях. Каждая xStock подкреплена один к одному реальной акцией, которой владеет швейцарский партнер Kraken — Backed Finance, что позволяет инвесторам обменивать токены на их эквивалентную денежную стоимость. Это обеспечивает паритет цен и прозрачность, решая две распространённые проблемы ранних блокчейн-проектов. В отличие от ориентирования на американских дневных трейдеров или профессионалов Уолл-стрит, xStocks Kraken нацелены на розничных инвесторов в развивающихся и недоиспользуемых рынках, где контроль капиталов или ограниченные брокерские возможности могут делать инвестиции в американские акции дорогими и медлительными. Используя децентрализованные возможности блокчейна, Kraken стремится обеспечить круглосуточный мгновенный доступ к торговле независимо от часовых поясов или экономических ограничений. Основная инновация токенизированных акций заключается в их инфраструктуре на базе блокчейна — использовании смарт-контрактов и децентрализованных реестров для обеспечения дробного владения, непрерывной торговли и большей глобальной доступности. Эта модель представляет собой привлекательную альтернативу для инвесторов в регионах с ограниченным доступом к финансовым рынкам США. Kraken входит в более широкое движение по токенизации акций и реальных активов.

Генеральный директор Chainalysis Джонатан Левин отметил, что финансовые инструменты, помимо нативных криптовалют, все чаще размещаются на блокчейнах. Генеральный директор BlackRock Ларри Финкпредставляет будущее, где все активы — акции, облигации, фонды — будут токенизированы и доступны для онлайн-торговли. Недавно BlackRock запустил свой первый токенизированный фонд, обеспеченный краткосрочными казначейскими облигациями США, на базе Ethereum. Кроме того, партнерства, такие как сотрудничество R3 и Solana Foundation, нацелены на внедрение регулируемых реальных активов в публичные блокчейны, в то время как крупные финансовые игроки — Visa, Mastercard и J. P. Morgan — исследуют возможность токенизированных платежных систем и финансовых систем. Несмотря на перспективы, токенизированные акции сталкиваются с рядом препятствий, главным образом, регуляторной неопределенностью и рисками, связанными с вхождением криптовалютных структур в традиционные финансы без соответствующего регуляторного контроля. Надежные решения по хранению активов имеют критическое значение; одни платформы используют лицензированные кастодианы, держащие реальные акции, в то время как другие полагаются на синтетические активы, что вызывает опасения по поводу контрагента. Технологически токенизированные акции функционируют на публичных и разрешённых блокчейнах. Ethereum остается популярным благодаря своей поддержке смарт-контрактов и ликвидности в DeFi, однако проблемы масштабируемости и высокие комиссии побуждают многие платформы переходить к альтернативам, таким как Solana, Avalanche и Polygon. Внедрение токенизированных акций может революционизировать традиционных финансовых посредников, ускоряя сделку и хранение активов: settlement, которые сейчас могут занимать дни (T+2), могут стать почти мгновенными, снижая риски и издержки. Однако устранение посредников поднимает вопросы о целостности рынка, манипуляциях, инсайдерской торговле и защите инвесторов без центрального контроля, что подчёркивает необходимость соблюдения нормативных требований и управления рисками в финансовой сфере.