Det har gått över 15 år sedan den första bitcoin skapades, och kryptovaluta uppfyller nu några av sina tidiga löften genom att förändra länge etablerade finansiella system. Det senaste området inom sektorn är aktiemarknader. Kryptobörsen Kraken planerar att erbjuda tokeniserade versioner av över 50 aktier, inklusive Apple, Tesla och Nvidia, samt börshandlade fonder (ETFer), vilket signalerar att blockchain utöver en nischförnyelse utvecklas till något mycket större. Benenämnda xStocks, som Kraken erbjuder, är digitala representationer av verkliga aktier som går att handla på Solana-blockchainen och kommer enbart vara tillgängliga för kunder i Europa, Latinamerika, Afrika och Asien. Medan Binance tidigare utforskade tokeniserade aktier 2021 innan regulatoriska oro stoppade insatsen, är Kraks metod mer strukturerad och följsam, med fokus på partnerskap och tydligt värdeerbjudande. Varje xStock är backed en-till-en av riktiga aktier som innehas av Kraks schweiziska partner, Backed Finance, vilket gör det möjligt för investerare att lösa in tokenerna mot motsvarande kontant värde. Detta säkerställer prisparitet och transparens, vilket adresserar två vanliga problem i tidiga blockchain-projekt. Till skillnad från att rikta sig till amerikanska daytraders eller Wall Street-professionella, är Kraks xStocks riktade mot detaljinvesterare i framväxande och underbetjänade marknader, där kapitalregleringar eller begränsade mäklartjänster kan göra investeringar i amerikanska aktier kostsamma och långsamma. Genom att utnyttja blockchainens decentraliserade funktioner strävar Kraken efter att erbjuda 24/7 omedelbar handel oavsett tidszoner eller ekonomiska restriktioner. Kärninnovationen med tokeniserade aktier ligger i deras blockchain-infrastruktur—med hjälp av smarta kontrakt och decentraliserade register för att möjliggöra fractional ownership, kontinuerlig handel och större global tillgänglighet. Denna modell utgör ett attraktivt alternativ för investerare i regioner med begränsad tillgång till amerikanska finansmarknader. Kraken är en del av en bredare rörelse mot att tokenisera aktier och tillgångar från den verkliga världen.

Chainalysis VD Jonathan Levin påpekar att finansiella instrument utöver inhemska kryptovalutor allt oftare finns på blockchain. BlackRock:s VD Larry Fink ser en framtid där alla tillgångar—aktier, obligationer, fonder—tokeniseras och kan handlas online. BlackRock lanserade nyligen sin första tokeniserade fond som backas av kortfristiga amerikanska statsobligationer på Ethereum. Dessutom syften partnerskap som R3 och Solana Foundation till att föra in reglerade tillgångar från den verkliga världen på offentliga blockchains, medan stora finansiella aktörer som Visa, Mastercard och J. P. Morgan utforskar tokeniserade betalningar och finansiella system. Trots löftet står tokeniserade aktier inför utmaningar, framför allt regulatorisk osäkerhet och risker kopplade till kryptoföretag som går in i mainstreamfinans utan traditionell tillsyn. Pålitliga förvaringslösningar är avgörande; vissa plattformar använder licensierade förvaringsinstitut som innehar faktiska aktier, medan andra förlitar sig på syntetiska tillgångar, vilket väcker frågor om motpartsrisk. Tekniskt sett opererar tokeniserade aktier på både publika och tillståndsbaserade blockchains. Ethereum är populärt tack vare dess smarta kontraktsfunktionalitet och DeFi-liquidity, men skalbarhetsproblem och höga avgifter driver vissa plattformar till alternativ som Solana, Avalanche och Polygon. Användningen av tokeniserade aktier kan komma att förändra traditionella finansiella mellanhänder genom att effektivisera avveckling och förvaring, vilket potentiellt kan minska avvecklingstider från dagar (T+2) till nästan omedelbara, och därigenom sänka risker och kostnader. Men en disintermediärisering väcker frågor om marknadens integritet, manipulation, insiderhandel och investerarskydd utan central översyn, vilket understryker behovet av fortsatt reglering och riskhantering inom finanssektorn.