Den europeiska centralbanken ger sig in i en viktig teknologisk omställning. Rädet har nyligen godkänt två omfattande projekt som syftar till att integrera blockchain-teknologi i eurotransaktionsavvecklingssystemet, vilket markerar en strategisk milstolpe i moderniseringen av Europeiska unionens finansiella infrastruktur. ECB lanserar sitt blockchain-initiativ med Pontes- och Appia-projekten Den 1 juli 2025 meddelade Europeiska centralbanken att man godkänt två strategiska initiativ för att integrera distribuerad ledger-teknologi (DLT) i betalningsavvecklingssystemen. Dessa projekt syftar till att knyta samman den befintliga Euronsysteminfrastrukturen med Web3-innovationer, samtidigt som man säkerställer att den centrala kontrollen över valutan bevaras. Det första initiativet, kallat “Pontes, ” förväntas inledas i en pilotfas under tredje kvartalet 2026. Det syftar till att koppla DLT-plattformar—exempelvis de som används inom decentraliserad finans eller tillgångstokenisering—till TARGET-tjänster, vilka för närvarande hanterar interbank- och värdepappersavveckling i hela Europa. Målet är att förhindra att dessa blockchain-plattformar utvecklas isolerat och istället integreras inom det bredare europeiska finanssystemet. Längre framåt kommer “Appia”-projektet att undersöka möjligheterna att utöka denna teknologis kompatibilitet till globala gränsöverskridande transaktioner, eventuellt även för andra valutor och finansiella system.

Denna måttfulla, strategiska approach speglar Europas avsikt att undvika att upprepa tidigare misstag vad gäller digital teknik. Detta tillkännagivande följer en testperiod mellan maj och november 2024, där en rapport publicerades på tisdagen som betonade fördelarna med DLT: att minska kostnader, sänka avvecklingsrisker och förbättra effektiviteten vid fondsändningar. En strategisk respons på den amerikanska stabilcoin-dominansen? Även om detta steg kan verka mest tekniskt, utgör det faktiskt en del av en bredare global monetär kamp. Medan USA snabbt driver på med reglering av stabilcoins—stött av kongressen och Federal Reserve—har Frankrikes bank utfärdat flera varningar. Huvudfrågan är att amerikanska företag som Circle (USDC) och Tether (USDT), tillsammans står för över 215 miljarder dollar, försöker privatisera pengar. Inom detta sammanhang kan ECB:s beslut att utveckla en offentlig, DLT-kompatibel infrastruktur ses som en indirekt motåtgärd. Istället för att förbjuda eller begränsa stabilcoins strävar Europa efter att erbjuda ett teknologiskt och regulatoriskt alternativ genom digitala euron och den kontrollerade integrationen av blockchain i sina avvecklingsmechanismer. Denna strategi skulle göra det möjligt för Europa att behålla sin monetära suveränitet samtidigt som man utrustar sig med konkurrenskraftiga verktyg mot de programmerbara, omedelbara finansiella innovationer som växer fram över Atlanten. Detta val är avgörande, särskilt med tanke på studier som visar att 66 % av kortbetalningarna i eurozonen för närvarande är beroende av icke-europeiska infrastrukturer.