Investoren stehen vor einer seltenen Realität: Aktienpreise können erheblich fallen. Die letzte größere Korrektur fand im Oktober 2023 statt, als die wichtigsten Aktienindizes über 10 % einbrachen. Kürzlich erlebte der Nasdaq Composite einen raschen Rückgang von fast 13 % vom 19. Februar bis zum 10. März, bedingt durch Bedenken über die Handelspolitik von Präsident Donald Trump und mögliche Zölle auf Taiwan, das für die Chipproduktion entscheidend ist. Dies hat führende AI-Aktien wie Nvidia, Broadcom und Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) schwer getroffen, die zusammen 1, 16 Billionen Dollar an Marktkapitalisierung verloren haben. Trotz verlockender Preisniveaus zeichnet sich TSMC als starkes Investment aufgrund seines nachhaltigen Wettbewerbsvorteils aus. Zu den beitragenden Faktoren für den Rückgang der AI-Aktien gehören steigende wirtschaftliche Unsicherheit und geopolitische Spannungen, die das Verbrauchervertrauen mindern.

Insbesondere drohen Befürchtungen vor Zöllen auf taiwanesische Chips, die Kosten für große Chiphersteller wie Nvidia und Broadcom zu erhöhen, was potenziell zu höheren Preisen und einer sinkenden Nachfrage von Tech-Unternehmen führen könnte, die unter Druck stehen, Renditen auf Investitionen zu zeigen. TSMC, das Chips für diese Unternehmen liefert, sieht sich ebenfalls Risiken gegenüber; eine verringerte Nachfrage könnte die Rentabilität aufgrund hoher Fixkosten beeinträchtigen. In Reaktion darauf hat TSMC 100 Milliarden Dollar für Investitionen in den USA zugesagt, was seine Bereitschaft zeigt, die inländische Produktion zu steigern. Langfristig könnte die Position von Nvidia verwundbar sein; steigende Kosten könnten seine Kunden dazu treiben, nach günstigeren Alternativen zu suchen. Unternehmen wie Meta Platforms entwickeln bereits maßgeschneiderte AI-Chips intern, was Nvidias Markt gefährden könnte. Allerdings ist die technologische Überlegenheit von TSMC erheblich, was es den Kunden erschwert, zu anderen Foundries zu wechseln. Die Kosten und die Zeit, die für die Neugestaltung von Produkten erforderlich sind, würden wahrscheinlich die Qualität untergraben. Darüber hinaus stärkt TSMC durch kontinuierliche Investitionen in Forschung und Entwicklung sowie Kapazitäten seine Marktposition. Daher bietet TSMC eine ansprechende Investitionsmöglichkeit mit weniger als 20-fachen Schätzungen der künftigen Gewinne, trotz potenzieller kurzfristiger Herausforderungen. Diese Bewertung spiegelt das vielversprechende Wachstumspotenzial und den bemerkenswerten Wettbewerbsvorteil in der Halbleiterindustrie wider.