Après plusieurs efforts au fil des ans, le Congrès des États-Unis est maintenant proche d'adopter un cadre réglementaire complet spécifiquement pour les stablecoins. Les stablecoins sont des actifs numériques conçus pour maintenir une valeur stable, généralement indexée sur des monnaies fiat comme le dollar américain. Ils ont attiré une attention significative en combinant les avantages des cryptomonnaies — telles que des transactions rapides et à faible coût — avec l’évitement de la forte volatilité observée sur des actifs comme Bitcoin ou Ethereum. Ces dernières années, les stablecoins ont principalement servi d’outils permettant aux investisseurs et aux traders de déplacer rapidement des fonds dans l’écosystème des cryptomonnaies sans devoir les convertir en monnaies traditionnelles. Ce rôle a été crucial pour la gestion des risques, la liquidité et l’efficacité opérationnelle des marchés de la finance décentralisée. Néanmoins, de nombreux défenseurs prévoient que les stablecoins joueront un rôle beaucoup plus important dans les activités financières quotidiennes. Ces utilisations élargies pourraient inclure les envois de fonds, les paiements de détail, les transactions transfrontalières, voire l’émission de monnaies numériques de banque centrale (CBDC). De telles applications ont le potentiel de transformer le système financier en réduisant les coûts, en accélérant les délais de transaction et en améliorant l’inclusion financière des populations sous-desservies. Reconnaissant leur importance croissante et leur impact, les législateurs et les régulateurs ont travaillé à l’établissement d’un cadre réglementaire clair et efficace. Les tentatives législatives précédentes ont rencontré des difficultés, principalement en raison de visions divergentes sur la façon de concilier innovation, protection du consommateur et stabilité financière. Actuellement, plusieurs projets de loi visent à créer un régime réglementaire fédéral pour les émetteurs de stablecoins et les entités liées. Une proposition clé est la Loi sur la Régulation Générale des Stablecoins Innovants et Utiles (Loi GENIUS), qui viserait à renforcer la transparence, la garantie de réserve, les exigences de capitaux, et à intégrer une supervision par des agences telles que le Trésor américain et la Securities and Exchange Commission (SEC). Ces initiatives reflètent un consensus croissant selon lequel les stablecoins nécessitent une régulation pour atténuer les risques systémiques tout en soutenant le progrès technologique.

Le cadre proposerait que les stablecoins soient entièrement garantis par des actifs liquides, soumis à des audits réguliers, et conformes aux lois anti-blanchiment d’argent (AML) et de lutte contre le financement du terrorisme (CFT). L’objectif est de construire un écosystème de stablecoins résilient et digne de confiance, protégeant à la fois les consommateurs et le système financier dans son ensemble. Malgré leurs bénéfices, les stablecoins soulèvent également des préoccupations, notamment leur potentiel d’utilisation à des fins illicites telles que le blanchiment, le financement du terrorisme ou l’évasion fiscale. Leur nature numérique et mondiale complique leur enforcement, en particulier à travers différentes juridictions. Les experts estiment qu’une supervision réglementaire globale et une conformité renforcées peuvent gérer efficacement ces risques. La mise en œuvre de protocoles rigoureux AML et KYC, associée à une surveillance technologique des transactions, peut réduire les vulnérabilités à l’abus. De plus, une meilleure clarté réglementaire devrait renforcer les standards de l’industrie, stimuler l’innovation et accroître la confiance du public. Des règles claires encourageront les institutions financières établies à s’engager dans les actifs numériques, élargissant ainsi l’adoption des stablecoins dans la finance traditionnelle. Cet article explore les principaux risques liés au financement illicite associé aux stablecoins et comment une régulation réfléchie peut y répondre. Il évalue également les implications plus larges de la régulation des stablecoins sur l’avenir de la monnaie numérique et des services financiers. En conclusion, à mesure que le Congrès avance vers la finalisation des réglementations sur les stablecoins, les parties prenantes doivent équilibrer la promotion de l’innovation avec la garantie de l’intégrité et de la sécurité financière. Une législation efficace pourrait positionner les États-Unis comme un leader mondial dans la régulation des actifs numériques, en favorisant des systèmes financiers plus sûrs et plus efficaces pour l’avenir.