Po daugybės metų pastangų Jungtinių Valstijų Kongresas dabar arti įstatymų priėmimo, sudarančių išsamią reguliavimo tvarką, skirtą būtent stablecoin’ams. Stablecoin’ai yra skaitmeniniai ištekliai, sukurti išlaikyti stabilias vertes, dažniausiai susietus su fiat valiutomis, tokiomis kaip JAV doleris. Jie sulaukė didelio dėmesio, jungdami kriptovaliutų privalumus – greitus ir pigiausius sandorius – kartu vengiant didelės nepastovumo, būdingo tokioms aktyvoms kaip Bitcoin ar Ethereum. Pastaraisiais metais stablecoin’ai dažniausiai veikė kaip įrankis investuotojams ir prekiautojams greitai judinti lėšas tarp kriptovaliutų ekosistemos, neperkant jų atgal į tradicines valiutas. Šis vaidmuo buvo svarbus rizikos valdymui, likvidumui ir operacijų efektyvumui decentralizuotose finansų rinkose. Vis dėlto, daugelis šalininkų mato, kad stablecoin’ai galėtų vaidinti kur kas didesnį vaidmenį kasdienėse finansinėse veiklose. Šios plačiau taikomos naudmenos galėtų apimti perlaidas, mažmenines mokėjimo paslaugas, tarptautinius sandorius ir net centrinio banko skaitmeninių valiutų (CBDC) emisiją. Tokios taikymai turi potencialo pakeisti finansų sistemą, mažinant sąnaudas, greitinant sandorių vykdymą ir stiprinant finansinę įtrauktį nepakankamai aptarnaujamoms gyventojų grupėms. Pripažindami jų kylantį svarbą ir įtaką, įstatymų leidėjai ir reguliuotojai stengiasi sukurti aiškią, veiksmingą reguliavimo struktūrą. Ankstesnės teisėkūros pastangos susidūrė su iššūkiais, dažnai dėl prieštaringų nuomonių, kaip suderinti inovacijas su vartotojų apsauga ir finansine stabilumu. Šiuo metu svarstomi įvairūs įstatymo projektai, siekiant sukurti federalinę reguliavimo tvarką stablecoin’ų emitentams ir susijusioms institucijoms. Pagrindinis pasiūlymas yra Bendroji inovatyvių ir naudingų stablecoin’ų reguliavimo įstatymo (GENIUS įstatymas) projekto dalis, kuri numato skaidrumo užtikrinimą, rezervų finansavimą, kapitalo reikalavimus ir reguliavimo priežiūrą per institucijas kaip Valstybės iždas ir Vertybinių popierių ir biržos komisija. Šie veiksmai atspindi augančią sutarimą, kad stablecoin’ai reikalinga reguliacija, siekiant sumažinti sistemines rizikas ir skatinti technologinį pažangą.

Struktūra turėtų užtikrinti, kad stablecoin’ai būtų visiškai padengti likvidžiais turtais, reguliariai būtų audituojami ir atitiktų kovos su pinigų plovimu (AML) ir kovos su terorizmu finansavimo (CTF) reikalavimus. Tikslas – sukurti patikimą, atsparų stablecoin’ų ekosistemą, apsaugoti vartotojus ir platesnę finansų sistemą. Nepaisant jų naudų, stablecoin’ai kelia ir susirūpinimą keliantį klausimą, ypač dėl galimo jų piktnaudžiavimo neteisėtoms veikoms – pinigų plovimui, teroristų finansavimui ar mokesčių vengimui. Jų skaitmeninė ir globali prigimtis komplikuoja teisės įgyvendinimą, ypač skirtingose jurisdikcijose. Ekspertai teigia, kad išsami reguliavimo priežiūra ir stipresnė atitiktis gali efektyviai valdyti šiuos rizikos veiksnius. Taikant tvirtus AML ir Tik žinok savo klientą (KYC) procesus, kartu su technologiniu sandorių stebėjimu, galima sumažinti piktnaudžiavimo galimybes. Be to, aiškios reguliavimo gairės turėtų paskatinti pramonės standartų gerėjimą, skatinti inovacijas ir didinti visuomenės pasitikėjimą. Aiškios taisyklės paskatins įsitvirtinusias finansų įstaigas įsitraukti į skaitmeninius išteklius, taip plėsdamos stablecoin’ų priėmimą pagrindinėse finansinėse šakose. Šiame straipsnyje aptariami pagrindiniai neteisėtos finansinės veiklos rizikos, susijusios su stablecoin’ais, ir kaip apgalvotas reguliavimas gali jas spręsti. Taip pat vertinama platesnė stablecoin’ų reguliavimo įtaka skaitmeninių valiutų ateičiai ir finansinėms paslaugoms. Apibendrinant, artėjant prie galutinio stablecoin’ų reguliavimo įstatymų priėmimo, suinteresuotosios šalys turi suderinti inovacijų skatinimą su finansinio vientisumo ir saugumo užtikrinimu. Efektyvių teisės aktų priėmimas galėtų padėti Jungtinėms Valstijoms tapti pasauliniu skaitmeninių aktyvų reguliavimo lyderiu ir skatinti saugesnes, efektyvesnes finansines sistemas ateičiai.