Selepas pelbagai usaha selama bertahun-tahun, Kongres Amerika Syarikat kini hampir meluluskan rangka kerja pengawalseliaan yang komprehensif khusus untuk stablecoin. Stablecoin adalah aset digital yang direka untuk mengekalkan nilai yang stabil, biasanya dipatok kepada mata wang fiat seperti dolar AS. Ia menarik perhatian yang besar dengan menggabungkan manfaat mata wang kripto—seperti transaksi pantas dan kos rendah—serta mengelakkan volatiliti tinggi yang dilihat pada aset seperti Bitcoin atau Ethereum. Dalam beberapa tahun kebelakangan ini, stablecoin berfungsi terutamanya sebagai alat untuk pelabur dan pedagang memindahkan dana dengan pantas dalam ekosistem mata wang kripto tanpa menukarnya kembali kepada mata wang tradisional. Peranan ini sangat penting untuk pengurusan risiko, kecairan, dan kecekapan operasi dalam pasaran kewangan terdesentralisasi. Walau bagaimanapun, ramai penyokong membayangkan stablecoin akan memainkan peranan yang lebih besar dalam aktiviti kewangan harian. Penggunaan yang diperluaskan ini boleh termasuk pemindahan wang ke luar negara, pembayaran runcit, transaksi rentas sempadan, malah pengeluaran mata wang digital Bank pusat (CBDC). Aplikasi sebegini berpotensi mengubah sistem kewangan dengan mengurangkan kos, mempercepatkan kelajuan transaksi, dan meningkatkan penyertaan kewangan bagi masyarakat yang kurang mendapat layanan. Mengakui kepentingan dan impak yang semakin meningkat, para penggubal undang-undang dan pengawal selia telah berusaha mewujudkan rangka kerja pengawalseliaan yang jelas dan berkesan. Percubaan undang-undang sebelum ini menghadapi cabaran, terutamanya disebabkan pandangan yang berbeza dalam mencari keseimbangan antara inovasi, perlindungan pengguna, dan kestabilan kewangan. Pada masa ini, beberapa rang undang-undang bertujuan untuk mewujudkan kerangka pengawalseliaan persekutuan untuk penerbit stablecoin dan entiti berkaitan. Cadangan utama ialah Akta Peraturan Umum Stablecoin Inovatif dan Berguna (Akta GENIUS), yang akan menguatkuasakan ketelusan, sokongan rizab, keperluan modal, dan mengintegrasikan pengawasan melalui agensi seperti Jabatan Kewangan dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC). Inisiatif-inisiatif ini mencerminkan persetujuan yang semakin meningkat bahawa stablecoin memerlukan pengawalseliaan untuk mengurangkan risiko sistemik sambil menyokong kemajuan teknologi.

Rangka kerja ini akan menghendaki stablecoin disokong sepenuhnya oleh aset cair, menjalani audit berkala, dan mematuhi undang-undang anti-pengubahan wang haram (AML) serta pembendungan pembiayaan keganasan (CTF). Matlamatnya adalah membina ekosistem stablecoin yang tahan, dipercayai dan melindungi pengguna serta sistem kewangan yang lebih luas. Walaupun manfaatnya, stablecoin juga menimbulkan kebimbangan, termasuk kemungkinan penyalahgunaan untuk aktiviti haram seperti pengubahan wang haram, pembiayaan kegiatan pengganas, dan pengelakkan cukai. Sifat digital dan bersifat global mereka menyukarkan penguatkuasaan, terutama merentasi jurisdiksi. Pakar berpendapat bahawa pengawasan pengawalseliaan yang menyeluruh dan pematuhan yang dipertingkatkan dapat mengurus risiko ini dengan berkesan. Pelaksanaan protokol AML dan Know Your Customer (KYC) yang kukuh bersama pengawasan transaksi berteknologi tinggi boleh mengurangkan kerentanan kepada penyalahgunaan. Selain itu, kejelasan pengawalseliaan diunjurkan dapat meningkatkan piawaian industri, merangsang inovasi, dan meningkatkan keyakinan orang awam. Peraturan yang jelas akan menggalakkan institusi kewangan yang sudah mapan untuk berinteraksi dengan aset digital, meluaskan penggunaan stablecoin dalam kewangan arus perdana. Artikel ini membincangkan risiko kewangan haram utama yang berkaitan dengan stablecoin dan bagaimana pengawalseliaan yang bijak dapat mengatasinya. Ia juga menilai implikasi yang lebih luas terhadap masa depan mata wang digital dan perkhidmatan kewangan. Sebagai penutup, apabila Kongres bergerak ke arah menfinalkan peraturan stablecoin, pihak berkepentingan perlu menyeimbangkan antara memupuk inovasi dan memastikan integriti serta keselamatan kewangan. Perundangan yang berkesan boleh meletakkan Amerika Syarikat sebagai peneraju global dalam pengawalseliaan aset digital, bagi memajukan sistem kewangan yang lebih selamat dan lebih cekap pada masa hadapan.