Sau nhiều nỗ lực qua các năm, Quốc hội Hoa Kỳ hiện đã tiến gần đến việc ban hành một khuôn khổ quy định toàn diện dành riêng cho stablecoin. Stablecoin là các tài sản kỹ thuật số được thiết kế để duy trì giá trị ổn định, thường gắn với các đồng tiền fiat như đô-la Mỹ. Chúng đã thu hút nhiều sự chú ý nhờ kết hợp lợi ích của tiền điện tử—như giao dịch nhanh, chi phí thấp—với việc tránh khỏi độ biến động lớn như các tài sản như Bitcoin hoặc Ethereum. Trong những năm gần đây, stablecoin chủ yếu hoạt động như các công cụ để các nhà đầu tư và nhà giao dịch chuyển nhanh quỹ trong hệ sinh thái tiền điện tử mà không cần chuyển đổi trở lại các loại tiền tệ truyền thống. Vai trò này cực kỳ quan trọng cho quản lý rủi ro, thanh khoản và hiệu quả vận hành trong các thị trường tài chính phi tập trung. Tuy nhiên, nhiều người ủng hộ dự đoán rằng stablecoin sẽ đóng vai trò lớn hơn nhiều trong các hoạt động tài chính hàng ngày. Các ứng dụng mở rộng này có thể bao gồm chuyển tiền quốc tế, thanh toán bán lẻ, giao dịch xuyên biên giới, thậm chí phát hành các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC). Những ứng dụng này có khả năng biến đổi hệ thống tài chính bằng cách giảm chi phí, tăng tốc độ giao dịch và thúc đẩy bao phủ tài chính cho các nhóm dân cư chưa được phục vụ đầy đủ. Nhận thức được tầm quan trọng và ảnh hưởng ngày càng tăng của chúng, các nhà lập pháp và cơ quan quản lý đã nỗ lực xây dựng một khuôn khổ quy định rõ ràng, hiệu quả. Những dự luật trước đó gặp nhiều khó khăn chủ yếu do bất đồng về cách cân đối giữa đổi mới sáng tạo, bảo vệ người tiêu dùng và ổn định tài chính. Hiện nay, nhiều dự luật nhằm xây dựng một chế độ quy định liên bang cho các nhà phát hành stablecoin và các thực thể liên quan. Một đề xuất chính là Đạo luật Quản lý Tổng thể Stablecoin Đổi mới và Hữu ích (GENIUS Act), nhằm thực thi tính minh bạch, dự trữ đảm bảo, yêu cầu vốn và tích hợp sự giám sát vào các cơ quan như Bộ Ngân khố và Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Các sáng kiến này phản ánh sự đồng thuận ngày càng tăng rằng stablecoin cần có quy định để giảm thiểu rủi ro hệ thống trong khi vẫn hỗ trợ tiến bộ công nghệ.

Khuôn khổ quy định sẽ yêu cầu stablecoin được đảm bảo hoàn toàn bằng các tài sản thanh khoản, tiến hành kiểm toán định kỳ, và tuân thủ luật chống rửa tiền (AML) cũng như phòng chống tài trợ khủng bố (CTF). Mục tiêu là xây dựng một hệ sinh thái stablecoin kiên cố, đáng tin cậy, bảo vệ người tiêu dùng và hệ thống tài chính toàn diện. Dù mang lại nhiều lợi ích, stablecoin cũng gây ra một số lo ngại, như khả năng bị lợi dụng để thực hiện các hoạt động bất hợp pháp như rửa tiền, tài trợ khủng bố và trốn thuế. Bản chất kỹ thuật số và toàn cầu của chúng làm phức tạp công tác thực thi pháp luật, đặc biệt là giữa các khu vực pháp lý khác nhau. Các chuyên gia cho rằng, giám sát quy định toàn diện và nâng cao các biện pháp tuân thủ có thể kiểm soát hiệu quả các rủi ro này. Việc thực hiện các quy trình AML mạnh mẽ và KYC cùng với công nghệ giám sát giao dịch có thể giảm thiểu các điểm dễ bị lợi dụng. Hơn nữa, rõ ràng về quy định dự kiến sẽ thúc đẩy tiêu chuẩn ngành, kích thích đổi mới sáng tạo và tăng niềm tin công chúng. Các quy định rõ ràng sẽ khuyến khích các tổ chức tài chính lớn tham gia vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số, mở rộng việc sử dụng stablecoin trong tài chính chính thống. Bài viết này khám phá các rủi ro về tài chính bất chính liên quan đến stablecoin và cách quy định hợp lý có thể giải quyết chúng. Nó cũng đánh giá các tác động rộng lớn hơn của quy định stablecoin đối với tương lai của tiền kỹ thuật số và dịch vụ tài chính. Kết luận, khi Quốc hội tiến đến việc hoàn thiện các quy định về stablecoin, các bên liên quan cần cân nhắc giữa thúc đẩy đổi mới sáng tạo và đảm bảo tính toàn vẹn cùng an toàn tài chính. Luật pháp hiệu quả có thể giúp Hoa Kỳ trở thành người dẫn đầu toàn cầu trong lĩnh vực quy định tài sản kỹ thuật số, thúc đẩy hệ thống tài chính an toàn hơn, hiệu quả hơn cho tương lai.