Uključivanje blockchain tehnologije u finansijske usluge više nije pitanje da li, već kada će se regulative uskladiti s njenom upotrebom. Kako se okviri politike kriptovaluta razvijaju, tradicionalni finansijski stručnjaci postavljaju pitanja o načinu implementacije fiskalnih politika unutar okruženja na blockchainu i tokenizovanih imovine. U odgovoru na taj izazov, Federalna rezerva Banka New York je pokrenula Projekat Pine, čije je nalaze objavila 14. maja. Prepoznajući da konvencionalni monetarni instrumenti mogu zakazati na tokenizovanim tržištima bez novih tehnologija, projekat je razvio prototip fleksibilnog alata koji koristi pametne ugovore—automatizirane programe na blockchainu koji izvršavaju finansijske transakcije nakon ispunjavanja unaprijed definisanih uslova. Projekt Pine je pokazao da se monetarna politika može programski sprovoditi korištenjem tokeniziranih novca i vrijednosnica, potvrdivši održivost centralbankarskog alata osnaženog pametnim ugovorima. Ovaj razvoj dolazi usred planova velikih tradicionalnih finansijskih institucija da registruju fondove tržišta novca na blockchainu, kao i nedavnog razmatranja od strane američke Komisije za vrijednosne papire i burze o ažuriranju regulative za na blockchainu emitirane vrijednosne papire i kripto imovinu. Tokenizacija—pretvaranje imovine poput nekretnina, roba, akcija, obveznica i intelektualnog vlasništva u digitalne tokene na blockchainu—omogućava djeljivu vlasničku strukturu, veću likvidnost, transparentnost i pristupačnost izvan tradicionalnih instrumenata. Glavni cilj Federalne rezerve New York s Projektom Pine bio je prikazati kako centralne banke mogu efikasno upravljati monetarnom politikom unutar tokenizirane finansijske infrastrukture. Tokenizacija stvara most između tradicionalnog finansija i tržišta kriptovaluta, generišući hibridne mogućnosti koje se sada pojavljuju u stvarnim primjenama. Kao što je istakao izvršni direktor Chainalyzisa Jonathan Levin, banke sve više vide blockchain kao vitalnu javnu infrastrukturu, šireći pogled od kriptovaluta prema širokom spektru finansijskih instrumenata. Primjer za to je najava VanEck-a o osnivanju VanEck Treasury Fund, Ltd.

(VBILL), svog prvog tokenizovanog fonda. Postavljanjem američkih trezorskih zapisa na blockchain, VanEck omogućava investitorima sigurnu, transparentnu i likvidnu opciju za upravljanje novcem, dodatno integrišući digitalne imovine u glavninu finansija. Alati Projekta Pine razvijeni su uz savjetodavnu pomoć sedam centralnih banaka, uključujući Federalne rezerve SAD-a, Evropsku centralnu banku i Banku Engleske. Izgrađeni na platformi dozvoljenog blockchaina koristeći Hyperledger Besu i pametne ugovore kompatibilne sa Ethereumom, sistem je prilagođen operativnim potrebama centralnih banaka. Protivpožarni model uključivao je blockchain alate za isplatu kamata na rezerve, sprovođenje razmjena imovine, upravljanje kolateralizovanim zajmovima te kupovinu i prodaju imovine, sve predstavljenom ERC-20 tokenima koji standardizuju novac i vrijednosnice. Ova struktura omogućava brzu promjenu monetarne politike—kao što su prilagođavanje kamatnih stopa ili zahtjeva za kolateralom—direktno putem pametnih ugovora. Vizualni prikazi omogućili su savjetnicima centralnih banaka jasno praćenje i analizu tržišnih interakcija. Na primjer, tokom simulirane krize, alati su brzo prilagođavali kolateralne "haircutove", vršili zamjene i aktivirali hitne mjere u realnom vremenu, što ilustrira sposobnost brze političke reakcije. Iako Projekat Pine potvrđuje praktičnost i prednosti pametnih ugovora centralnih banaka, njegovi autori ističu da je ovo rani stadij istraživanja. Dalje istraživanje je neophodno, posebno u pogledu alati za više valuta i postizanja interoperabilnosti između tokenizovanih i tradicionalnih finansijskih sistema.