Industrijska implementacija blockchain tehnologije u financijskim uslugama više ne govori o tome hoće li se dogoditi, već kada će se regulative uskladiti s njenom upotrebom. Kako se razvoj okvira za politiku kriptovaluta nastavlja, tradicionalni financijski stručnjaci ispitivanju kako će se fiskalne politike provoditi unutar okruženja na blockchainu i tokeniziranih imovine. Rješavajući ovaj izazov, Federalna rezerva Banka Njujorka pokrenula je Projekt Pine, čije je spoznaje objavila 14. svibnja. Prepoznajući da konvencionalni alati za monetarnu politiku mogu zakazati na tokeniziranim tržištima bez novih tehnologija, projekt je razvio prototip fleksibilnog alata koji koristi pametne ugovore — automatizirane blockchain programe koji izvršavaju financijske transakcije po zadanim uvjetima. Projekt Pine je pokazao da se monetarna politika može programski provesti korištenjem tokenizirane novca i vrijednosnica, potvrđujući izvedivost alata središnje banke osnaženog pametnim ugovorima. Ovaj napredak dolazi u vremenu kada velike tradicionalne financijske institucije planiraju registrirati novčane tržišne fondove na blockchainu, te kada je američka Komisija za vrijednosne papire i burze nedavno razmatrala ažuriranja propisa za na blockchainu emitirane vrijednosnice i kriptoimovinu. Tokenizacija — pretvaranje imovine poput nekretnina, roba, dionica, obveznica i intelektualnog vlasništva u digitalne tokene na blockchainu — olakšava djeljivo vlasništvo, povećanu likvidnost, transparentnost i pristupačnost izvan tradicionalnih instrumenata. Glavni cilj Federalne rezerve Njujorka s Projektom Pine bio je pokazati kako središnje banke mogu učinkovito upravljati monetarnom politikom unutar tokenizirane financijske infrastrukture. Tokenizacija stvara most između tradicionalnih financija i tržišta kriptovaluta, otvarajući hibridne mogućnosti koje se sada pojavljuju u stvarnim aplikacijama. Kako je istaknuo izvršni direktor Chainalysisa Jonathan Levin, banke sve više vide blokchain kao vitalnu javnu infrastrukturu, šireći njezinu primjenu od kriptovaluta do širokog niza financijskih instrumenata. Jedan od recentnih primjera je najava VanEcka o fondu VanEck Treasury Fund, Ltd.

(VBILL), svom prvom tokeniziranom fondu. Postavljanjem američkih trezorskih zapisa na blockchain, VanEck nudi investitorima sigurnu, transparentnu i likvidnu opciju za upravljanje novcem, dodatno integrirajući digitalnu imovinu u glavni tok financija. Alatni set Projekta Pine razvijen je uz savjete sedam središnjih banaka, uključujući američku Federalnu rezervu, Europsku središnju banku i Banku Engleske. Izgrađen na platformi s dozvolom za pristup, koristeći Hyperledger Besu i Ethereum-kompatibilne pametne ugovore, sustav je prilagođen operativnim potrebama središnjih banaka. Prototip je uključivao blockchain alate za isplatu kamata na rezerve, obavljanje zamjena imovine, upravljanje osiguranim zajmovima i kupnju ili prodaju imovine, sve prikazano putem ERC-20 tokena koji standardiziraju novac i vrijednosnice. Ovaj sustav omogućava brze promjene monetarne politike — poput prilagodbe kamatnih stopa ili zahtjeva za kolateralom — izravno putem pametnih ugovora. Vizualizacijske značajke omogućile su savjetnicima središnjih banaka jasno praćenje i analizu tržišnih interakcija. Primjerice, tijekom simulirane krize, alat je brzo prilagodio kolateralne rezerve, obavljao substitucije i aktivirao hitne mjere u realnom vremenu, pokazujući sposobnost brzog odgovora na politiku. Iako Projekt Pine potvrđuje praktičnost i prednosti pametnih ugovora središnjih banaka, njegovi autori ističu da je to rano istraživanje. Daljnja je istraživanja nužna, posebno u području vi-valiutnih alata i postizanja interoperabilnosti između tokeniziranih i tradicionalnih financijskih sustava.