Көптеген қаржылық қызметтерде блокчейн технологиясының негізгі қабылдануы енді бола ма, жоқ па емес, қашан реттеу шаралары оның қолданылуын қолдайтын дәрежеге жетеді деген мәселе де емес. cryptocurrencies-ке қатысты саясаттық негіздемелер дамыған сайын, дәстүрлі қаржыгерлер фискальды саясаттарды қалай жүзеге асыратынын он-лайн және токенделген актив орталарында сұрақ қояды. Осы қиындықты шешу үшін, Нью-Йорк Федералды Резерв Банкінің Pine жобасы іске қосылды және оның нәтижелері 14 мамырда жария етілді. Традициялық ақша-несие құралдарының жаңа технологияларсыз токенделген нарықтарда сәтсіздікке ұшырауы мүмкін екенін ескере отырып, жоба икемді құралдар тізбегін жасады, ол смарт-контрактілерді пайдаланады — автоматтандырылған блокчейн бағдарламалары, олар алдын ала қойылған шарттарды орындаған кезде қаржылық операцияларды орындайды. Pine жобасы токенделген ақша мен бағалы қағаздар арқылы ақша-несие саясатын бағдарламалық түрде жүзеге асыруға болатынын көрсетті, яғни смарт-контрактілер негізінде жұмыс істейтін орталық банктің құралын қолданудың мүмкіндігін растады. Бұл жаңалық дәстүрлі қаржылық институттардың ақша нарығы қорларын блокчейнге тіркеу жоспарларымен қатар келді, сондай-ақ АҚШ Қор нарығы комиссиясының он-лайн бағалы қағаздар мен криптовалюта активтеріне қатысты реттеу мәселелерін қарауы орын алуда. Токендеу — мүлікті, соның ішінде жылжымайтын мүлік, тауарлар, акциялар, облигациялар және интеллектуалды меншікті blockchain-те негізделген цифрлық токендерге айналдыру — үлестік меншікті жеңілдетеді, сұранымды арттырады, ашықтық пен қол жетімділікті кеңейтеді, дәстүрлі құралдардан тыс. Нью-Йорк Федералды Резервінің Pine жобасындағы негізгі мақсаты — орталық банктердің токенделген қаржылық инфрақұрылымдарда ақша-несие саясатын тиімді басқару тәсілдерін көрсету болды. Токендеу дәстүрлі қаржы мен крипто нарықтары арасында көпір құрып, енді нақты әлемде пайда болып жатқан гибридтік мүмкіндіктерді ұсынады. Chainalysis-тің атқарушы директоры Джонатан Левин атап өткендей, банктер блокчейндерді маңызды қоғамдық инфрақұрылым ретінде қабылдауда, олар тек криптовалюталарға ғана емес, сонымен қатар түрлі қаржылық құралдарға де кеңейе түсуде. Жақында VanEck банкі өздерінің алғашқы токенделген қоры — VanEck Treasury Fund, Ltd. (VBILL) туралы жариялады.

АҚШ-тың қазыналық міндеттемелерін он-лайн орналастырып, VanEck инвесторларға қауіпсіз, ашық әрі сұранысқа ие қолма-қол ақша басқару мүмкіндігін ұсынады, осылайша цифрлық активтер негізгі қаржы жүйесіне кіріктірілуде. Pine жобасы тізбегі жеті орталық банк кеңес берген кеңес беру арқылы дамыды, оның ішінде АҚШ Федералды Резерві, Еуропалық Орталық Банк және Ұлыбритания Банкінің өкілдері бар. Hyperledger Besu және Ethereum-пәрізді смарт-контрактілермен жұмыс істейтін рұқсат етілген блокчейн платформасында құрастырылған жүйе орталық банктердің операциялық қажеттіліктеріне сәйкес жасалған. Бұл прототипте пайыз төлеу, активтерді ауыстыру, кепілдікпен берілген қарыздарды басқару және актив сатып алу немесе сату сияқты блокчейн құралдары қарастырылған. Барлық транзакциялар ERC-20 стандартындағы токендер түрінде көрсетілген — олар ақша мен бағалы қағаздарды біріздендіреді. Бұл жүйе пайыз мөлшерін белгілеу, кепілдік талаптарын өзгерту сияқты ақша-несие саясаттарын смарт-контрактілер арқылы жедел жаңартуға мүмкіндік береді. Визуализация мүмкіндіктері орталық банк кеңесшілеріне нарықпен өзара әрекеттестікті нақты бақылауға және талдауға мүмкіндік береді. Мысалы, қауіпті жағдайды модельдеу кезінде, құрал тез арада кепілдік салмақтарын түзетіп, ауыстыруларды өңдеп, шұғыл көмек көрсету мүмкіндігін көрсету үшін қолданылды — бұл саясатты жедел өзгерту қабілетін көрсетеді. Pine жобасы орталық банктердің смарт-контрактілерінің практикалық тиімділігін және артықшылықтарын растаса да, оның авторлары бұл бастама бастапқы кезеңдегі ізденіс екенін атап өтті. Енді әрі қарайғы зерттеулер маңызды болмақ, әсіресе көпвалюталы құралдар жиынтығы туралы және токенделген мен дәстүрлі қаржылық жүйелердің өзара үйлесімділігін қамтамасыз ету мәселесінде.