Мейнстримное внедрение технологии блокчейн в финансовые услуги больше не является вопросом «если», а «когда» регулирование будет согласовано и поддержит ее использование. По мере развития рамок политики в области криптовалют эксперты в традиционных финансах задаются вопросом, как будут реализовываться фискальные политики в рамках блокчейн и токенизированных активов. Решая эту проблему, Федеральный резервный банк Нью-Йорка запустил проект Pine, озвучив его результаты 14 мая. Понимая, что традиционные инструменты денежной политики могут дать сбой в токенизированных рынках без внедрения новых технологий, проект создал прототип гибкого набора инструментов, использующего умные контракты — автоматизированные программы на блокчейне, которые выполняют финансовые транзакции при выполнении заданных условий. Проект Pine показал, что денежная политика может быть программно реализована с помощью токенизированных денег и ценных бумаг, подтвердив возможность создания набора инструментов Центробанка на основе умных контрактов. Эти события происходят на фоне планов крупных традиционных финансовых институтов зарегистрировать денежно-кредитные фонды на базе блокчейн, а также недавних обсуждений Комиссии по ценным бумагам и биржам США о возможных обновлениях регулирования для ончейн ценных бумаг и криптоактивов. Токенизация — преобразование активов, таких как недвижимость, сырье, акции, облигации и интеллектуальная собственность, в цифровые токены на блокчейне — способствует дробному владению, повышенной ликвидности, прозрачности и доступности за пределами традиционных инструментов. Главная цель Федерального резервного банка Нью-Йорка с проектом Pine — показать, как центральные банки могут эффективно управлять денежно-кредитной политикой внутри токенизированной финансовой инфраструктуры. Токенизация создает мост между традиционными финансами и криптовалютными рынками, порождая гибридные возможности, которые уже начинают применяться в реальной практике. Как отметил генеральный директор Chainalysis Джонатан Левин, банки все больше рассматривают блокчейны как важную общественную инфраструктуру, выходящую за пределы криптовалют и охватывающую широкий спектр финансовых инструментов. Недавний пример — анонс VanEck о запуске фонда VanEck Treasury Fund, Ltd.

(VBILL), первого токенизированного фонда. Размещая казначейские облигации США в блокчейне, VanEck предлагает инвесторам безопасный, прозрачный и ликвидный инструмент для управления наличностью, что дополнительно интегрирует цифровые активы в мейнстрим финансов. Инструментарий проекта Pine разрабатывался при консультативной поддержке семи центральных банков, включая Федеральный резерв США, Европейский центральный банк и Банк Англии. Он построен на платформе разрешенного блокчейна Hyperledger Besu и использует умные контракты совместимые с Ethereum, специально адаптированные к операционным потребностям центробанков. Прототип включал инструменты для выплаты процентов по резервам, проведения обменов активов, управления залоговыми кредитами и покупки или продажи активов, все представленные в виде стандартных токенов ERC-20, стандартизирующих деньги и ценные бумаги. Такая система позволяет быстро вносить изменения в денежную политику — например, корректировать процентные ставки или требования к залогу — прямо через умные контракты. Визуализирующие функции обеспечивали советникам центральных банков прозрачный контроль и анализ рыночных взаимодействий. Например, во время симуляции кризиса быстро корректировались залоговые коэффициенты, осуществлялись замещения и задействовались экстренные инструменты в режиме реального времени, демонстрируя способность к быстрому реагированию в рамках политики. Хотя проект Pine подтверждает практичность и преимущества использования умных контрактов Центробанка, его авторы подчеркивают, что это лишь ранняя стадия исследований. Необходимы дальнейшие разработки, особенно в области много валютных инструментов и межоперабельности между токенизированными системами и традиционнойFinance.